11月底16Mn無縫鋼管未來出口繼續回落
2012年16mn無縫鋼管業持續低迷格局，第三季度創下2008年以來的贏利低點，短期（qī）來看（kàn），未來兩個季度仍將繼（jì）續虧（kuī）損為主，且產量高企，中間及下遊需求低迷，使（shǐ）16mn無縫鋼管業回暖彈性不足（zú），預計16mn無縫鋼管業最早可能在明年（nián）第二季度才能重新實現贏利。
16mn無縫鋼管業扣除非經常性損益的淨利潤已連續4個季度虧損，行業可能在（zài）未來1~2個季度（dù）也難以實現（xiàn）贏利，行業低迷持（chí）續的時間在曆史上是罕見的。目前隻能期待這會帶來行（háng）業的洗牌（pái），使得部分冗餘產能得到淘汰、產能增速得以放緩。16mn無縫鋼管（guǎn）業最早可能在明年第二季度才能重（chóng）新實現贏利。
供需矛盾再次激化
國（guó）內16mn無縫 鋼管廠家（jiā）自8月下旬起發生較明顯的減產，連續4旬日均粗鋼產量低於190萬噸，這也為9、10月份鋼（gāng）材價格的上漲提供了供給層麵的基（jī）礎。
但是，16mn無縫鋼管廠（chǎng）家（jiā）減產的趨勢在10月份戛然而止。10月（yuè）上旬，日均粗鋼產量反彈4%，至192萬噸，10月中旬產量（liàng）更是大幅反彈至（zhì）200萬噸。而10月16mn無縫鋼管（guǎn）業PMI也環比大增22.4%，達到51.3%，直接表明（míng）16mn無縫鋼管廠家開工率大幅提升。而行業下（xià）遊11、12月進（jìn）入淡季，需求（qiú）可能（néng）會有一定回落，供需環境（jìng）再次惡化。預期層麵的（de）因素可能也趨於弱化。未來（lái）鋼價震蕩回落的風險正在（zài）加大。
未來出口繼續回落
第四季度，全球16mn無縫鋼管需求不（bú）佳，國際鋼材價格仍在震蕩下跌，全（quán）球日均粗鋼產量（liàng）和產能利用率也在低位震蕩。我國9月份以來鋼材價格底部（bù）反彈，而國際鋼材價（jià）格仍在下行通道，國內（nèi）外鋼材價差發生明顯收窄。如我國與美國主要鋼材品種的價差均值已跌至100美元/噸以內，且預計國際需求（qiú）低迷也將持續，未來出口（kǒu）可能會較9月份的水平出現一定的回落（luò）。
16mn無縫鋼管廠家庫存積壓嚴重（chóng）
近期鋼價已企穩反彈，預計貿易商清庫存的行為將告一段落。但由於16mn無縫鋼管業下遊（yóu）需求依然不濟、貿易商資金麵壓（yā）力依然較大（dà），貿易商很難進入補庫存的階段。預計社會庫存將維持底部震蕩的態勢。
與鋼材的去庫存化形成鮮（xiān）明對比的是，16mn無縫鋼管廠（chǎng）家去庫存的過（guò）程仍較為艱難。按中鋼協統計，10月中旬76家重點大中型16mn無縫鋼管企業的庫存達到1104萬噸，盡管在旺季效（xiào）應（yīng）的影響下，較8月（yuè）上旬的高點下降了11%，但16mn無縫鋼管廠家庫存仍在高位震蕩。
16mn無縫鋼（gāng）管廠家庫存的堆積，供給層麵源於16mn無縫（féng）鋼管廠（chǎng）家減產（chǎn）持續的時間較（jiào）短、力度不足。需求層麵顯示了由於終端需求的弱（ruò）勢，16mn無縫鋼管（guǎn）廠家銷售壓力很（hěn）大。
另一方麵，貿易商清庫（kù）存的行為也影響了16mn無縫鋼管廠家的中間（jiān）需求。16mn無縫鋼管廠家慘淡的經營情況疊加高企的（de）庫存，使（shǐ）16mn無縫（féng）鋼管廠家現金流緊張，預計未來仍（réng）將進一（yī）步清理庫存。16mn無縫鋼管廠家清庫存的行為也將對未來的鋼價形成壓製。
明年二季度或重現生機
展望16mn無縫鋼管業（yè）第四季度業績，同樣（yàng）不容樂觀。第三季度，行（háng）業出現大麵積（jī）虧損，預計第四季度業（yè）績環比（bǐ）將有所好轉，主要是考慮：(1)1~2個月（yuè）的原材料庫存，第四季度使用的主要是低價鐵礦（kuàng）石、焦炭存貨（huò），成本端將有所好轉。(2)9~10月份鋼價企穩反彈主要體現在第（dì）四季度業績（jì）上。不（bú）過，在終端需求未見明顯改善的背景下，結合（hé）目前估算的（de）行業毛（máo）利水平，預計第四季度業績改善的幅度也不大，仍將處於虧損狀態，16mn無縫鋼管（guǎn）不一（yī）定能會回到上半年的水平（píng）。
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