山東無縫鋼管廠無力刺激價格難以上調（diào）

    首先看一下2012年9月（yuè）反彈的背景。反彈行情啟動前，市場預期比較悲（bēi）觀，一方麵宏觀經濟運行明顯放緩，另一方麵無縫鋼管行業資金空前緊張，由於倉單質押等問題，銀行收緊了無縫鋼管行業貸款。同時，山東無縫鋼管廠也不願輕易減產，市場供應充裕，需求比較疲弱。不過，期價自（zì）低位反彈後，市（shì）場便開始湧現出（chū）各種利（lì）好，包括國內再推萬億元投資、美國實施第三輪量化寬鬆政（zhèng）策等，加之前期貿易商庫（kù）存偏低、市場買漲不買跌的心（xīn）態，一時間無縫鋼管現貨市場上出現供不應（yīng）求局麵，價（jià）格進一步走升。堅挺的（de）原（yuán）料（liào）價格更是推升無縫鋼管價格，使（shǐ）其展開一波漲幅近30%的行情。

   再看2013年6月的反彈，其背景和2012年（nián）9月那次非常相似，反彈（dàn）的背後依然是刺激政策的密集出台和市場供（gòng）應上的結構性（xìng）缺貨（huò）。隻是這一次的炒作力（lì）度大不如上次，反彈幅度僅13%。

   那麽本次無縫鋼管期價能否再（zài）現（xiàn）前兩次的神勇呢?在筆者看來很難，或許無縫鋼管（guǎn）價格短期會出現一定（dìng）反彈，但中長期疲弱態勢難以改（gǎi）變。

   首先，宏觀經濟數據再度降溫。最新公布的8月宏觀經濟數據，多項指標回落（luò），特別是基建投資、房（fáng）地產（chǎn）投資等都出現了加速下滑態勢。這是由國內（nèi）經濟增長方式轉變（biàn），經濟結構調整造成的。而且，基建、房地產等投資的（de）加速下滑是之前沒有過的，市場（chǎng）承受的壓力會更大。

   其次，在前兩次成交出現天量後的反彈（dàn）過（guò）程中，都可以看到刺激政策的身影，尤其是“微刺激”不斷（duàn）。而國務院總（zǒng）理李克強近（jìn）日在達沃斯論壇上強調，不能依靠“刺（cì）激”來推動經濟（jì）發（fā）展，要靠“強改革”來（lái）激發市場活力。因此，下半年推出“刺激”政策的可能性不大。

    再次，就（jiù）無縫鋼管市場本身而（ér）言，供過於求（qiú）格局依然未變。最新統計數據顯示，8月（yuè）我（wǒ）國無縫管產量達68萬噸，日均產量達2.2萬噸（dūn），較上月略增0.86%。但是，市場總體成交平淡，特別（bié）是（shì）在無縫鋼管行業（yè）資金（jīn）普遍緊張的情況下，需求很難釋放。資金的緊張和需求的（de）疲弱從（cóng）無縫鋼管的社會庫存和山東無縫鋼管廠庫存可見一斑（bān）。截至9月12日當周，無縫鋼管社會庫存僅532.14萬噸，遠（yuǎn）低於去年同期的601.3萬噸，接（jiē）近去年（nián）年底以來的最低位，幾個主流無縫鋼管品種的社會總庫存也已降至2012年年底以來的最低位。同期，山東無縫鋼管廠的庫存（cún）則維持在14萬噸（dūn）以上的相對高位。山（shān）東無縫鋼管廠在價格低迷的情況下，很有可能會采取一些降（jiàng）價減庫操作。