11月底16Mn無（wú）縫鋼（gāng）管未來出口繼續回落
2012年16mn無縫鋼管業持續低迷格局，第三季度創下2008年以來的（de）贏利（lì）低點，短期來看，未來兩個季度仍將繼續虧損（sǔn）為主（zhǔ），且產量高（gāo）企（qǐ），中間及下遊需求低迷，使16mn無（wú）縫鋼管業回暖彈性不足，預計16mn無縫（féng）鋼管業最早可能在明年第二（èr）季度（dù）才（cái）能重新實現贏利。
16mn無縫鋼管業（yè）扣除非經常性（xìng）損益的淨利潤已連續4個季度虧損，行業可能在未來（lái）1~2個季度也難以實現贏利，行業低迷持續的時間在曆（lì）史上是罕見的。目前隻能期待這會帶來行業的洗牌，使得部分冗餘（yú）產（chǎn）能得到淘汰、產能（néng）增（zēng）速得以放緩。16mn無縫鋼管（guǎn）業最早可能在（zài）明年（nián）第二季度才能重新實現贏（yíng）利。
供需矛盾再次激化
國內16mn無縫 鋼管廠家自8月下旬（xún）起（qǐ）發生較明（míng）顯的減產，連續4旬日均（jun1）粗鋼產量低於190萬噸，這也為9、10月份鋼材價格的上漲提供了供給層麵（miàn）的基礎（chǔ）。
但是，16mn無縫鋼管廠家減產的趨勢在10月份戛然而止。10月上旬（xún），日均粗鋼產量反（fǎn）彈4%，至192萬噸，10月中（zhōng）旬產量更是大幅（fú）反彈至200萬（wàn）噸。而10月16mn無縫鋼管業PMI也環比大增22.4%，達到51.3%，直接表明16mn無縫鋼管廠家開工率大（dà）幅（fú）提升。而行業下（xià）遊11、12月進入淡季，需求可（kě）能（néng）會有一定回落（luò），供需環境再次惡化。預期層麵的因素可能也趨於弱化（huà）。未（wèi）來鋼價震蕩回落的風險（xiǎn）正在加大。
未（wèi）來（lái）出口繼續回落（luò）
第四季度，全球16mn無（wú）縫鋼管需求不（bú）佳，國際鋼材（cái）價格仍在震蕩下（xià）跌，全球日均粗鋼產（chǎn）量和產能利用率（lǜ）也（yě）在低位震蕩。我國9月份以來鋼材價格底部反（fǎn）彈，而（ér）國際鋼材價格仍（réng）在下行通道，國內外鋼材價差發生明顯收窄。如我國（guó）與美國主要鋼材品種的價差（chà）均（jun1）值已跌至100美元/噸以內，且（qiě）預計國際需（xū）求低迷也將持（chí）續，未來出口可（kě）能會較9月（yuè）份的水平出（chū）現一定的回落。
16mn無縫鋼管廠家庫存積壓（yā）嚴（yán）重
近期鋼價已企（qǐ）穩反彈，預計貿易商清庫存的（de）行為將告一段落。但由於16mn無縫鋼管業下（xià）遊需求依然（rán）不濟、貿易商資金麵壓力（lì）依然（rán）較大，貿易商很難進入補庫存的階段。預計社（shè）會庫存將維持（chí）底部震蕩的態勢。
與鋼材的去庫存化形成鮮明（míng）對比的是，16mn無縫鋼管廠家去庫存的過程仍較為艱難。按中鋼協統（tǒng）計，10月中旬76家重點大中（zhōng）型16mn無縫鋼管企業的庫存達到1104萬噸，盡管在旺季效應的影（yǐng）響下，較8月上旬的高點下降了11%，但16mn無縫鋼管廠家（jiā）庫（kù）存仍在高位震蕩。
16mn無縫（féng）鋼管廠家庫（kù）存的堆積，供給層（céng）麵（miàn）源於16mn無縫鋼管廠家減（jiǎn）產持續的時間較短、力度不足。需求層（céng）麵顯示了由（yóu）於終端需求的弱勢，16mn無縫鋼管廠家銷（xiāo）售壓（yā）力很大。
另一方麵，貿易商清庫存的行為也影（yǐng）響了（le）16mn無縫鋼管廠（chǎng）家的中間需求（qiú）。16mn無縫鋼管廠家慘淡的經營情況疊加（jiā）高企（qǐ）的庫存，使16mn無（wú）縫鋼管廠家（jiā）現金流緊張，預計未來仍將進一步清理庫存。16mn無縫鋼管廠（chǎng）家清（qīng）庫存的行為也將對（duì）未來的（de）鋼（gāng）價形（xíng）成壓製。
明年二季度或重現（xiàn）生機
展望16mn無縫鋼管業第四季度業績，同樣不容樂觀。第三季度，行業出現大麵積虧損，預計第四季度業績環比將有所好（hǎo）轉，主要是考慮：(1)1~2個月的原材料庫存，第四季度使用的主要是低價鐵礦石、焦炭（tàn）存（cún）貨，成本端將有（yǒu）所好轉。(2)9~10月份鋼價企穩反彈主要體現在第四季度業績上（shàng）。不過，在終端（duān）需求未見明顯改善（shàn）的背景下，結合目前估算的行（háng）業毛利水平，預計第（dì）四季度（dù）業績改善的幅度也不大，仍將處於虧損狀態，16mn無（wú）縫（féng）鋼管不一定能會回到上半年的水平。
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